Valuation Of American Call Options On Dividend Paying Stocks Empirical Tests

Avaliação de opções de compra americana sobre ações pagas por dividendos Robert E. Whaley Vanderbilt University, Nashville, TN 37203, EUA Disponível em linha 19 de abril de 2002. Este artigo examina o desempenho de preços da equação de avaliação para opções de compra americanas em ações com dividendos conhecidos e compara-se Com dois métodos de aproximação sugeridos. A aproximação obtida pela substituição do preço do estoque líquido do valor presente dos dividendos escrowed no modelo de Black-Scholes mostra induzir uma correlação espúria entre o erro de predição e (1) o desvio padrão do retorno de estoque, (2) o grau em que A opção é in-the-money ou out-of-the-money, (3) a probabilidade de exercício antecipado, (4) o tempo de vencimento da opção e (5) o rendimento de dividendos do estoque. Um novo método de análise da eficiência do mercado de opções é desenvolvido e testado. Copyright 1982 Publicado por Elsevier BV Artigos citando () A avaliação das opções de compra americanas e o declínio do preço das ações ex-dividendos esperado Giovanni Barone-Adesi Universidade de Alberta, Edmonton, Alberta, Canadá T6G 2R6 Robert E. Whaley Duke University, Durham, NC 27706, EUA Disponível on-line 5 de março de 2002. Este estudo enfoca o declínio do preço das ações ex-dividendos implícito na avaliação das opções de compra americanas sobre ações que pagam dividendos. A fórmula de preços de opção de chamada de Roll (1977) e a estrutura observada dos preços de transação da opção de compra CBOE são usadas para inferir o declínio esperado do preço das ações ex-dividendos como proporção do valor do dividendo. O declínio relativo não é significativamente diferente de um, confirmando algumas evidências recentes de estudos que examinaram os preços das ações nos dias que cercam o ex-dividendo. Os autores agradecem os comentários e sugestões de J. David Jobson, Allan W. Kleidon, Clifford W. Smith, Jr. Seha M. Tinic, Steven Manaster (o árbitro) e os participantes da oficina de finanças da Duke University, Northwestern University , A Universidade Simon Fraser, a Universidade de Alberta e a Universidade do Arizona. Berry Hsu forneceu assistência computacional muito cuidadosa. Esta pesquisa foi concluída enquanto a Whaley era professora da Universidade de Alberta e da Universidade de Chicago. Copyright 1986 Publicado por Elsevier B. V. Citar artigos ()